阿波罗全球管理公司与黑石集团已为人工智能公司Anthropic敲定了一项350亿美元的融资方案，用于扩展其人工智能（AI）基础设施，这标志着AI领域最新的一笔巨额交易。
据知情人士对媒体透露，这笔债务协议分为三个阶段定价，约一半债务已向其他机构投资者完成分销。此前有报道称，这笔资金将用于资助谷歌为Anthropic定制的芯片租赁项目。
此外，定制芯片龙头博通在交易中将为一笔最大规模的优先级债务提供信用背书，摩根士丹利担任顾问并协助安排了这笔交易。
这笔交易是有史以来规模最大的私人信贷交易之一，凸显了顶级金融公司正争相为数据中心建设及其所用芯片提供资金。而科技企业也正利用信贷市场的各个角落来满足人工智能前所未有的资本需求，迫使华尔街设计出新型债务结构以跟上这一趋势。
芯片融资
这笔交易标志着新兴的芯片融资市场迈出了重要一步——随着一波新数据中心的兴起，其对专用硬件的持续需求推动该领域预计将迎来快速增长。此次交易预计将为博通公司开启一系列合作的序幕，该公司正协助谷歌开发名为TPU的张量处理单元。
本周在博通的财报电话会议上，公司首席执行官陈福阳（Hock Tan）表示，公司正与阿波罗、黑石及其他主要投资者共同打造其称之为AI XPV平台的项目，计划到2028年部署超过20吉瓦的计算能力。他还表示，阿波罗将率先推出该平台的第一阶段。
他指出，“我们的战略愿景是将博通领先的科技与实力雄厚的投资者伙伴相结合，为包括Anthropic和OpenAI在内的顶尖人工智能前沿实验室，以最低的成本和功耗，大规模提供充足的计算能力。”
此次融资计划紧随Anthropic提交的美国IPO保密文件之后，该公司正试图赶在竞争对手OpenAI之前于今年晚些时候登陆公开市场。上个月月底，这家Claude开发者在一轮融资中筹集了650亿美元，加上新投资后公司估值达到9650亿美元。
交易结构
本次融资采用特殊目的载体（SPV）架构，SPV通过债务与股权的混合方式募集资金，用于购置芯片，再将芯片租赁给客户，债务偿还主要依赖租赁收入，同时辅以芯片未来的长期价值作为支撑。
在这种情况下，350亿美元的债务融资安排分为三个阶段。
其中，优先级的A1档规模60亿美元，A2档规模240亿美元，两档均获得博通的信用背书，因此得以享受与博通强劲信用评级相匹配的较低融资成本，并获得中等投资级的私人评级。
据报道，知情人士透露，A1档以高于美国国债利率100个基点的票息出售给一批银行；A2档则以5.75%的票息按面值定价，买家包括阿波罗旗下Athene保险部门等机构投资者——该类机构偏好高质量债务以匹配其长期负债。
第三阶段的B级票据规模45亿美元，不享有博通背书，以8.5%的票息按面值出售。此外，阿波罗旗下结构化融资部门Atlas SP Partners提供了8亿美元股权投资，实际上成为该SPV的所有者。
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